2002年下半年、特别是2003年春以来,我国出现了新一轮投资过热,固定资产投资规模迅速扩张,部分原材料价格增幅超过1倍。目前,在宏观调控的作用下,过热趋势已经得到明显抑制,理论界和实际部门正在探讨如何采取进一步措施、既能够保持经济的持续快速增长又能避免投资的反弹。纵观这一轮的投资过热,笔者发现拉美国家曾经出现的过度投资现象具有较强的国际比较价值。吸取这些国家和我国自身的教训,有助于我们在制度设计和政策操作上尽可能避免类似问题的再次出现。

一、投资率和IGOR比较

1．投资率比较。近十几年以来，拉美主要国家的投资率都在20％上下，而我国投资率自改革开放以来一直高于30％，2003年超过了40％，这反映出经济增长所依靠的总需求方面的力量不同：

拉美国家刺激宏观经济需求的三个重要方面是投资、消费和政府购买。此外，拉美国家也曾希望能够通过出口来刺激经济，但由于国内过度投资需要大量资金、国内超前消费需要大量外国产品进口，再加上汇率高估带来的不利条件，出口需求始终没能成为拉美经济的主要推动力量。

 

【关键词】投资过热 比较研究 过度投资 经济增长 拉美国家