二次世界大战之后,通货膨胀作为经济发展的一种政策主张,在西方得到广泛传播并为许多国家政府所青睐。但通货膨胀作为经济发展中出现的一种恶疾,最终导致了70年代西方经济的滞胀,并成为阻碍经济增长最棘手的问题。围绕着经济增长和通货膨胀的相互关系,西方经济学界不仅在理论上进行了长期研究,而且还运用计量统计方法进行了实证检验。本文试图通过对西方这方面研究成果的分析,对我国经济社会战略发展规划中通货膨胀和经济增长的政策选择问题作初步探索。

……

第二栏的检验结果显然不符合结构主义者关于通货膨胀能够促进经济增长的观点。在1个工业国家中，对澳大利亚、澳地利、加拿大、联邦德国、意大利、西班牙、瑞典、瑞士和英国等9国的检验结果表明它们的经济增长和通货膨胀为负相关，其余10个国家检验结果为不相关，无一例为正相关。在37个发展中国家和地区中，巴西、肯尼亚、希腊、土耳其、以色列、牙买加和秘鲁等7国的检验结果为通货膨胀和经济增长两者负相关，其余有28个国家的检验结果为两者不相关，只有埃及和乌拉圭两国的检验结果为正相关。第二栏的检验结果为通货膨胀对经济增长不存在正效应，或者是有一定的负效应。

如果联系这56个国家在战后的经济发展情况来分析上述的检验结果，可以发现:不仅在象联邦德国、日本、瑞士这些经济繁荣稳定发展的工业国家，而且在巴西、南朝鲜等曾创造过经济发展“奇迹”的发展中国家中，通货膨胀都是无助于经济增长的。国内有些同志在讨论经济发展模式时，经常引证巴西是如何在通货膨胀下实现经济增长，但却未具体分析通货膨胀在巴西经济中究竟起到的是什么效应。对巴西经济增长和通货膨胀所做的F统计检验表明通货膨胀在巴西经济增长过程中起到的是负效应。虽然通过通货膨胀性融资，巴西政府可能会增加公共部门投资，但通货膨胀对社会政治、经济所代来的无祛回避的负效应和低效率超过了政府投资增加所产生的正效应，所以巴西在70年代靠高筑债台所刺激起来的经济增长在一定程度一被通货膨胀所抵消。如果巴西当时能够避免结构主义者温和通货膨胀论的影响，处理好通货膨胀和经济增长两者间的相互关系，实行坚决反通货膨胀的政策，巴西的经济增长速度可能会达到一个更高的水平，社会政治、经济问题也不至拖到目前如此严重的地步。如今事过境迁，面对现实中一个按温和通货膨胀论从经济起飞栽人经济危机的巴西，我们应吸取的教训是深刻的。