一、隐性养老金债务及其产生

国际上，隐性养老金债务（IPD）是指一个养老金计划向职工和退休人员所提供养老保险金的承诺。（IPD）作为一个存量概念代表了政府能够明确预计到的债务。隐性养老金债务的产生主要是因为养老金计划缺乏融资的支持。世界银行专家指出了养老金债务来源的四种类型：个人自愿养老金计划的担保、强制性个人养老金计划的担保、缺乏融资的规定受益公共养老金计划和名义帐户公共养老金计划。

（IPD）与养老金计划采取的融资方式无关。现收现付制养老金计划的隐性债务是大家十分熟悉的债务，世界上无论是发达国家还是发展中国家的公共养老金制度无一不受到其巨大的困饶。基金制养老金计划同样具有隐性债务，最明显的例子是商业人寿保险公司的养老金计划，如果存在隐患，由于不能破产，其债务最终可能传导为政府的债务。因此，在公共养老金计划中，采用基金制的个人帐户由于人均期望寿命等精算因素的变化也存在隐性债务问题。由于（IPD）概念存在歧义，各个国家在测算隐性债务时应用的方法、假设条件和模型都不尽相同，因而结果也是千差万别。针对这种情况，为了便于国际比较，世界银行推荐采用终止法计算一个国家或地区的隐性养老金债务。所谓终止法就是假设现有养老金计划立即终止，而当前参与该计划的所有养老金领取者和在职职工的未来养老金和其他积累的权益都将得到补偿，这个补偿额就是该养老金计划的隐性债务。

二、隐性养老金债务的规模

隐性养老金规模取决于以下几个重要因素。第一，养老金制度的覆盖面。在覆盖率相对于总劳动力来说较低的国家里，养老金债务占cdp的比重是比较小的。但是，随着现收现付制计划覆盖面的扩大，由于要向许多新增加的职工许诺未来的养老金，因而隐性养老金债务也增加了。第二，人口的年龄结构。领取养老金者和接近退休的职工越多，养老金债务就越多。第三，给付水平，优厚的养老金承诺意味着未来较高的支出。但是，由于债务是隐性的，对养老金的承诺可以逐渐提高退休年龄、降低工资替代率以及改变指数化的办法来减少。第四，测算所选择的贴现率对结果的影响也比较大。高贴现率的结果是养老金债务较低的现值。对于贴现率的选取，争论较多。国外许多人选择4%的贴现率，这是现在主要oecd 国家政府债券的平均长期实际利率；一些专家认为应采取比较接近私营养老基金收益的贴现率；另一些认为，由于公共养老金是由公共养老金计划提供的，其贴现率可低于资本市场的回报率。其他因素精算假设或预测也非常重要，如人口增长、工资增长、享受养老金资格的规定、未来养老金制度的发展变化等等。

 

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