【摘要】全球储备失衡和全球债务失衡导致新兴市场经济体持有庞大的对外净债权,新兴市场经济体对外净债权的扩张导致主权财富基金的崛起,这就是当代全球新兴市场经济体主权财富基金崛起的基本逻辑。我们有理由预期,随着全球经济失衡状况的进一步加剧,新兴市场经济体的主权财富基金规模还会持续增长。

【正文】一、引言

自2007年年末以来,全球政界和学界在国际经济和国际金融方面非常关注两个问题:一是美国的次贷危机问题,二是新兴市场经济体主权财富基金问题。这两个问题同时成为全球特别是美欧国家广泛讨论的热点,有着内在的联系:美国次贷危机对全球经济金融产生了巨大冲击,成为热点理所当然，而正是因为美国次贷危机爆发后来自沙特、阿联酋、科威特、

新加坡和中国等新兴市场经济体的主权则富基金对花旗集团、美林证券、摩根士丹利和瑞银集团等美国和欧洲的大型金融机构注资，使得实际上己经存在了半个世纪但过去几乎从未引人注目的主权财富基金也成为热点。但是，迄今为止，就主权则富基金问题的讨论过多地集中在两个方面:其一是主权财富基金对全球经济金融的影响;其一是是否应该为主权财富基金制定行为准则。很显然，这些讨论都忽略了一个基本问题.即主权财富基金的成因问题。

【关键词】巴西 墨西哥 阿根廷 全球经济失衡 主权财富基金 新兴市场经济体 对外净债权

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