梅内姆政府于1989年上台后，在阿根廷推行了一系列新自由主义改革。自1991年4月到2002年1月为止的货币局制度就是其中的核心内容之一。本文通过对阿根廷货币局制度的分析来说明其新自由主义改革的失败结局。

一 货币局制度的特征

货币局制度是指一国或地区实行固定汇率、外汇自由兑换、资本自由流动以及基础货币发行以相应的外汇储备作为准备金这样一种特殊的货币制度和汇率安排。阿根廷货币局制度不仅具有货币局制度的一般内容，而且还有自己的特点。

第一，阿根廷选定美元作为锚货币。货币局制度的基本内容之一是实行固定汇率制或钊一住汇率制。在当今世界选择钉住汇率制的国家或地区中，有的选择欧元作锚币，有的选择美元作锚币，有的选择特别提款权作锚币。阿根廷选择美元作锚币。这实质上意味着阿根廷将其货币政策的主导权托付给了美联储，美联储成为阿根廷货币的最后贷款人。同时，这也表明阿根廷己经将本国经济绑在美国的战车上，其经济将随着美国经济的运行状况而波动。

第二，阿根廷货币与美元完全固定。阿根廷的有关法律规定1美元=1阿根廷比索，而且其央行承担维持该法定汇率稳定的义务。从实践上看，阿根廷在其货币局制度崩溃前实行了与美元完全固定的钉住汇率制。这与其他实行钉住汇率制的货币汇率有一定的波动幅度不同，这种状况至少表明阿根廷的固定汇率制相对“僵化”也就是说，当内外经济基本面发生变化时，其汇率不能做出反映，哪怕是短时间微小的反映。

 

【关键词】阿根廷 财政金融 货币局 制度分析 经济